沪铅下方存在支撑

近期有色金属整体呈现偏弱运行态势,而沪铅在有色金属板块中表现较为坚挺,自2月10日开盘以来,沪铅指数连续两周上涨。沪铅指数坚挺的背后存在一定的基本面因素支撑。展望后市,随着疫情逐步被控制,铅市产业链企

基本面改善

沪铅下方存在支撑

近期有色金属整体呈现偏弱运行态势,而沪铅在有色金属板块中表现较为坚挺,自2月10日开盘以来,沪铅指数连续两周上涨。沪铅指数坚挺的背后存在一定的基本面因素支撑。展望后市,随着疫情逐步被控制,铅市产业链企业也将回归正常生产,需求端回暖将为铅价继续提供支撑。

运输不畅导致供应紧张

精矿方面,国内大部分铅矿山按照惯例春节期间连续生产,但是部分为了疫情控制,开工率有所下降,部分矿山借助春节假期组织检修停产,由于疫情暴发,在复工方面面临一定的困难。分地区来看,在内蒙古北部,因为气温关系,一直处于停产状态,具体复工时间视疫情变化而定。疫情对矿山的影响,最多的受限于交通,目前拥有铁路运输条件的矿山受影响较小,长江水运已经完全停滞,产品外运遇到困难。目前来看,疫情对国内铅矿山生产影响较小,瓶颈主要是在运输。东北地区,【辽宁金盐金水金丝金粉回收电话:13027973222 胡经理】辽宁某矿业暂未复产,等待政府通知;西南地区,【四川贵金属回收公司电话:13027973222 胡经理】四川某矿业和【云南贵金属回收公司电话:13027973222 胡经理】云南某矿业处于停工状态;【广东铂铑丝 铂炭 擦银布 银焊条 硝酸银等贵金属回收电话:13027973222 胡经理】广东某铅锌矿正常生产;【青海cpu内存条手机ic电子元器件回收电话:13027973222 胡经理】青海某矿业预计3月以后开工,一部分是由于疫情影响,一部分是因为极寒天气和交通运输限制影响。

原生铅方面,偏高的硫酸库存导致精炼铅冶炼厂有减产的可能。百川数据显示,1月产量较去年12月相比减少2万吨左右,综合开工率在57%,生产端基本稳定,但是物流尚未完全恢复,成为铅市恢复的主要瓶颈,由此产生的是冶炼厂累库现象严重,【河南镀银 银焊条 银桨 银触点 银废料回收电话:13027973222 胡经理】河南某大型冶炼厂出现硫酸胀库现象,公司上周四宣布锌将减产50%,而铅锭也从2月初开始减量。从硫酸胀库的地区及外运方向来看,北部地区有较多的硫酸流向是朝着【湖北钯碳回收电话:13027973222 胡经理】湖北、【湖南铂铑丝 铂炭 擦银布 银焊条 硝酸银等贵金属回收电话:13027973222 胡经理】湖南等地。据【陕西铂铑丝 铂炭 擦银布 银焊条 硝酸银等贵金属回收电话:13027973222 胡经理】陕西、【河南镀金回收电话:13027973222 胡经理】河南地区冶炼厂反映,【湖北铂铑丝 铂炭 擦银布 银焊条 硝酸银等贵金属回收电话:13027973222 胡经理】湖北方向的发运量占到企业的90%左右。春节假期后,疫情导致各地物流管控加严,尤其是在汽运,特别是跨省运输上,造成运力紧张,但【湖北钯碳回收电话:13027973222 胡经理】湖北地区是外部汽车运输根本进不去的地方。目前,【陕西镀银 银焊条 银桨 银触点 银废料回收电话:13027973222 胡经理】陕西地区冶炼厂,【河南氯化钯回收电话:13027973222 胡经理】河南、【河北钯碳回收电话:13027973222 胡经理】河北、【安徽镀金回收电话:13027973222 胡经理】安徽地区冶炼厂都已经因为硫酸问题面临减产。

综合来看,从精矿到原生铅企业,生产均受到影响,铅市供应产能难以释放,对铅价有所支撑。

下游交投逐步回暖

从库存水平看,截至2月21日,上期所铅期货库存为32758吨,较上周增加5062吨;去年同期期货库存为29036吨。库存小计为38766吨,较上周增加1674吨。

低位区间运行

虽然库存持续增加,但是随着疫情逐步得到控制,现货交投也逐步回暖。

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因疫情影响,节后物流受阻,经销商复工推后,铅蓄电池企业成品库存居高不下。虽春节后刚需消费推后,但阶段性补库需求可期,3月或不再是传统淡季。

综上所述,目前因交通运输以及硫酸库存偏高影响,铅市供应端产能无法充分释放,对铅价有一定的支撑,而随着时间的推移,疫情也终将被控制,交通运输恢复后,下游铅酸蓄电池企业开工率也有可能提高,需求端有望进一步回暖,铅市基本面为铅价提供支撑。预计沪铅短期明显下行的可能性不大,运行区间为14200—14700元/吨。关注下游企业的复工情况。

(作者单位:【广州镀银 银焊条 银桨 银触点 银废料回收电话:13027973222 胡经理】广州期货)


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