金价形成逻辑
黄金具有商品、货币品、货币和金融，以及避险和抗通胀。纵观历史，通胀上升和利率下降是黄金价格上涨的两大驱动因素。
自第二次世界大战以来，布雷顿森林系统已经确定了美元与黄金之间的联系。此后，美元和黄金之间形成了密切的定价关系。虽然黄金标准体系后来崩溃，但美元对国际黄金价格的主要影响已经形成。
在美元体系下，黄金作为抵制通货膨胀的硬通货，其涨跌实际上与美元，美元强而金弱，美元弱则金强。
通货膨胀的直接原因是货币供应过剩。现在美国的通货膨胀率很高，40年来最快的通货膨胀率是黄金的最佳燃料。
去年6月，由于美联储公布经济预测数据和加息预期的时间节点，市场普遍认为有可能，美国未来将进入加息周期，美联储本人预测2023年将加息两次，因此黄金将下跌。
其次，当地缘政治、突发事件、经济危机等风险事件发生时，黄金是最好的避险资产。
当黄金成为硬通货时，政治动荡会导致负面经济或货币预期。黄金需求的增加将促进黄金价格的上涨。
值得注意的是，在流动性危机的情况下，黄金无法显示其风险规避功能。在金融危机期间，黄金的风险规避作用导致了流动性需求，黄金被抛售导致价格下跌。
但避险逻辑只能对黄金产生短期提振，无法推动黄金出现长期牛市，此外，风险事件的发生和结束都均有不确定性，这也意味着避险逻辑通常难以推动金价稳定上行。
因此，避险是中短期逻辑，通胀是长期逻辑。
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