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上周,现货黄金成功站稳脚跟,收于1940美元以上,今天一度超过1960美元。许多人渴望尝试,但只有了解黄金价格形成的本质和逻辑,我们才能真正理解黄金价格。01

金价形成逻辑

上周,现货黄金成功站稳脚跟,收于1940美元以上,今天一度超过1960美元。许多人渴望尝试,但只有了解黄金价格形成的本质和逻辑,我们才能真正理解黄金价格。01

黄金具有商品、货币品、货币和金融,以及避险和抗通胀。纵观历史,通胀上升和利率下降是黄金价格上涨的两大驱动因素。

上周,现货黄金成功站稳脚跟,收于1940美元以上,今天一度超过1960美元。许多人渴望尝试,但只有了解黄金价格形成的本质和逻辑,我们才能真正理解黄金价格。01

自第二次世界大战以来,布雷顿森林系统已经确定了美元与黄金之间的联系。此后,美元和黄金之间形成了密切的定价关系。虽然黄金标准体系后来崩溃,但美元对国际黄金价格的主要影响已经形成。

在美元体系下,黄金作为抵制通货膨胀的硬通货,其涨跌实际上与美元,美元强而金弱,美元弱则金强。

通货膨胀的直接原因是货币供应过剩。现在美国的通货膨胀率很高,40年来最快的通货膨胀率是黄金的最佳燃料。

去年6月,由于美联储公布经济预测数据和加息预期的时间节点,市场普遍认为有可能,美国未来将进入加息周期,美联储本人预测2023年将加息两次,因此黄金将下跌。

其次,当地缘政治、突发事件、经济危机等风险事件发生时,黄金是最好的避险资产。

当黄金成为硬通货时,政治动荡会导致负面经济或货币预期。黄金需求的增加将促进黄金价格的上涨。

值得注意的是,在流动性危机的情况下,黄金无法显示其风险规避功能。在金融危机期间,黄金的风险规避作用导致了流动性需求,黄金被抛售导致价格下跌。

但避险逻辑只能对黄金产生短期提振,无法推动黄金出现长期牛市,此外,风险事件的发生和结束都均有不确定性,这也意味着避险逻辑通常难以推动金价稳定上行。

因此,避险是中短期逻辑,通胀是长期逻辑。

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